Bancos: BTG voa, Banco do Brasil afunda

Resposta direta: Dois balanços, dois países diferentes

Banco do Brasil (BBAS3): o 3T, divulgado na quarta (11/11), trouxe uma decepção generalizada, nas palavras do InfoMoney. O resultado veio muito abaixo do esperado, com inadimplência em alta, carteira crescendo pouco e dúvidas crescentes sobre dividendos e geração de capital. A ação despencou mais de 8% ontem (12/11) e puxou o Ibovespa para baixo. O pano de fundo é a crise do agronegócio: produtores que se alavancaram quando a Selic caiu na pandemia, queda nos preços das commodities, juros altos por muito tempo e uma "indústria" de recuperação judicial no campo. Uma análise do Valor levanta ainda a hipótese de que um viés eleitoral tenha influenciado a decisão de produtores de não pagar.

BTG Pactual (BPAC11): foi para o lado oposto. Lucro líquido ajustado recorde de R$ 5,3 bilhões no 3T26, alta de 17% na comparação anual e de 3% sobre o trimestre anterior, com ROE de 26,4%. O número ficou em linha com o consenso, que esperava R$ 5,227 bilhões. O crescimento foi puxado pelo crédito a empresas. O banco ainda aprovou uma recompra de até R$ 2 bilhões em units, válida por 18 meses.

Bradespar: lucro de R$ 173,1 milhões, queda de 61,4% na comparação anual, refletindo a equivalência patrimonial e o JCP da Vale.

Para o investidor: a distância entre bancos públicos e privados de investimento aumentou. O BB, que sempre foi a tese de "dividendo barato", agora tem a própria capacidade de distribuir questionada.

Esta análise faz parte do resumo do mercado de 12/11/2026, com o giro do dia e todas as fontes.