Copom no modo ressaca: o alívio da inflação já tem data de validade

Resposta direta: O Banco Central publicou ontem (24/09) o Relatório de Política Monetária (RPM) e a mensagem central não é exatamente motivo de festa prolongada. No cenário de referência, o BC projeta o IPCA em 12 meses fechando o terceiro trimestre de 2026 em 4,4% e encerrando o ano em 5,2% — bem acima da meta de…

O Banco Central publicou ontem (24/09) o Relatório de Política Monetária (RPM) e a mensagem central não é exatamente motivo de festa prolongada. No cenário de referência, o BC projeta o IPCA em 12 meses fechando o terceiro trimestre de 2026 em 4,4% e encerrando o ano em 5,2% — bem acima da meta de 3%. Olhando mais à frente, a projeção de inflação em 12 meses cai para 3,1% no primeiro trimestre de 2029, último número da série divulgada. Paulo Picchetti, diretor de assuntos internacionais e interino de política econômica do BC, afirmou que a inflação está tendo um 'alívio temporário' e que há perspectiva de que esse alívio seja revertido nos próximos meses. O QPC (23/09) mostrou que instituições elevaram de 0,4 para 0,5 ponto percentual o impacto esperado do El Niño sobre o IPCA de 2027. A diretoria colegiada do BC cortou a Selic de 14% para 13,75% ao ano em 16 de setembro. Para o investidor: o discurso de 'corte de juros com inflação sob controle' precisa ser lido com desconfiança; observar próximos IPCAs mensais e a ata do próximo Copom.