Política econômica: O boato de 7,5% que custou caro

Resposta direta: Quando a discussão não é o número da Selic, e sim quem vai decidir.

O pregão de ontem (03/11), o primeiro após o feriado de Finados, foi dominado por uma única notícia: segundo o colunista Lauro Jardim, de O Globo, Lula se encontraria com o economista André Lara Resende, um dos "pais" do Plano Real. Lara Resende defende reduzir a Selic para cerca de 7,5% ao ano em 12 meses, para diminuir o custo da dívida pública e fazer o ajuste fiscal sem cortes robustos de gastos. Depois da transição, os juros ficariam dentro de uma faixa previamente estabelecida.

A reação foi imediata. O dólar abriu em forte alta e encerrou no maior patamar de 2026, os juros futuros subiram em todos os vértices da curva (ainda que longe das máximas do dia) e o ruído sobre possíveis nomes na diretoria do Banco Central fez a inflação implícita disparar. O Valor descreveu o movimento como um "alerta vermelho" do mercado: ao ver juros sendo usados como ferramenta fiscal, o investidor passa a precificar mais inflação nos próximos anos.

Há nuance. O economista de Stanford John Cochrane, que inspira a tese de Lara Resende, reconheceu a consistência da proposta, mas questionou as condições para aplicá-la no Brasil. Ou seja: a teoria tem pai respeitável, mas o terreno é discutível.

Impacto para o investidor brasileiro: prêmio de risco maior significa taxas prefixadas e inflação implícita mais altas, renda variável mais pressionada e dólar como proteção. O InfoMoney mostrou que o dólar protegeu quem tinha diversificação internacional da "hecatombe" da Bolsa após o 2º turno. O que acompanhar: o encontro (ou não) com Lara Resende, os nomes para as diretorias vagas do BC e a definição da equipe econômica.

Esta análise faz parte do resumo do mercado de 03/11/2026, com o giro do dia e todas as fontes.