Data de referência: 11 a 17 de julho de 2022
Cenário Internacional
Estados Unidos
Nos Estados Unidos, o avanço do Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) continua preocupando o mercado. O CPI de junho aumentou 1,3% na base mensal, após um aumento de 1,0% em maio. No acumulado dos últimos 12 meses, a alta foi de 9,1% ante 8,6% no mês anterior – o maior valor dos últimos 40 anos. O resultado saiu acima do consenso de mercado, que esperava uma inflação de 1,1% ao mês e 8,8% ao ano. De acordo com o Departamento de Trabalho norte-americano, os principais drivers do aumento foram os índices de habitação, automóveis usados, assistência médica e seguro de veículos.
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos bateu o maior valor no acumulado anual nos últimos 40 anos. Fonte: TC Matrix.
Com o aumento da inflação, também cresce a expectativa de uma subida mais íngreme da taxa de juros do país. Nesse cenário, a probabilidade de uma desaceleração econômica nos Estados Unidos aumenta. Segundo a estimativa de economistas consultados pela Bloomberg, a chance de uma recessão no país atualmente é de 47,5% – 17,5 pontos percentuais acima da pesquisa anterior, em junho.
Ainda em relação à agenda econômica dos EUA, mesmo com o avanço da inflação, a confiança do consumidor aumentou 1,1 ponto em julho, chegando a 51,1 pontos. Além disso, as vendas no varejo aumentaram 1% em junho – acima da expectativa do mercado, de 0,9% de alta – e a produção industrial tombou 0,2%.
Passando para o mercado de capitais, tivemos o pontapé inicial da temporada de resultados em Wall Street, com destaque para o setor bancário. Os aumentos de juros no mercado beneficiaram o setor, que registrou uma melhora nas receitas e margens. Com isso, JP Morgan (JPM), Morgan Stanley (MS), Citigroup © e Wells Fargo (WFC) registraram um avanço em suas receitas. Apesar dos resultados positivos dos bancos, os principais índices do mercado norte-americano fecharam a semana em queda. Pressionados pelo aumento da inflação e temendo uma possível recessão, Nasdaq, S&P500 e Dow Jones caíram 1,57%, 0,93% e 0,16% no período, respectivamente.
Resultados reportados na última semana no mercado americano
Fonte: Bloomberg, XP Research
Europa
Pela primeira vez em 20 anos, a taxa de câmbio entre o euro e o dólar americano atingiu a paridade – ou seja, as duas moedas têm o mesmo valor. O euro atingiu US$ 1 nesta terça-feira (12), registrando uma queda de cerca de 12% desde o início do ano, causada pela alta inflação e pela incerteza no fornecimento de energia ocasionada pela Guerra da Ucrânia.
Já no Reino Unido, o substituto de Boris Johnson vai ser anunciado em 5 de setembro. O prazo para as indicações terminou nesta terça-feira (12). O cronograma foi definido numa reunião do Partido Conservador. Os favoritos na disputa focam na pauta econômica para conquistar apoio e vencer a eleição interna do partido. O corte de impostos surgiu como a principal promessa dos candidatos.
O governo húngaro emitiu um “estado de perigo” na quarta-feira (13) devido à crise energética em curso no país. O fornecimento de gás natural em toda a Europa sofreu desde a invasão da Ucrânia pela Rússia, fazendo com que os países lutassem enquanto tentavam preservar os suprimentos caso a Rússia cancelasse o envio da matéria prima. Em 2021, a Hungria assinou um acordo de fornecimento de gás natural de 15 anos com a gigante de energia russa Gazprom para fornecer gás ao país, em um movimento criticado pela Ucrânia. Até agora, a Gazprom cortou pelo menos 20 bilhões de metros cúbicos de seu fornecimento anual de gás a clientes em seis países europeus – Polônia, Bulgária, Finlândia, Dinamarca, Alemanha e Holanda – porque não conseguiram fazer pagamentos em rublos, uma exigência do presidente Vladimir Putin fez em março.
Sistema de distribuição de gás em Kiskundorozsma, ao sul de Budapeste, na Hungria – Reuters
O primeiro-ministro da Itália, Mario Draghi, anunciou nesta quinta-feira (14) que iria apresentar a sua renúncia ao presidente do país. Ele fez o anúncio apesar de ter ganho o voto de confiança do parlamento italiano nesta quinta. “Vou apresentar minha renúncia ao presidente da República esta noite”, disse Draghi, de acordo com um comunicado divulgado pelo gabinete. O presidente da Itália, Sergio Mattarella, rejeitou na quinta-feira (14) a renúncia do primeiro-ministro Mario Draghi e pediu que ele se dirigisse ao Parlamento para ter uma visão clara da situação política. Se a unidade não puder voltar rapidamente às fileiras do governo, a única alternativa seria que uma eleição fosse convocada no outono (do Hemisfério Norte).
Primeiro-ministro da Itália, Mario Draghi, em Roma – 24/02/2022 Remo Casilli/REUTERS/Pool
A zona do euro registrou déficit em sua balança comercial de 26 bilhões de euros em maio, segundo dados com ajustes sazonais publicados nesta sexta-feira (15) pela Eurostat. Em abril, o bloco havia apresentado saldo comercial negativo recorde, de 31,8 bilhões de euros.
Ásia
No que se refere aos indicadores econômicos chineses, na quarta-feira (13) foi divulgada a Balança Comercial do país pela Administração Geral de Alfândegas. O órgão informou que a China apresentou um superávit comercial de US$ 97,94bi em junho, contra US 78,8bi em maio. Os economistas consultados pela FactSet estavam esperando um superávit de US$ 76,9bi, sendo assim, o país, que vem tornando menos rígidas as restrições pela pandemia da Covid-19, surpreendeu de maneira positiva.
Na quinta-feira (14) a China trouxe a público os dados relativos ao Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre de 2022. Os dados registados mostram uma forte desaceleração do crescimento da economia chinesa para o segundo trimestre de 2022, com uma alta de +0,4% comparado com o ano anterior, sendo abaixo das previsões, de +1%. Na comparação trimestral, o PIB apresentou uma queda de -2,6% para o segundo trimestre, as expectativas do mercado eram de uma queda de -1,5%. Um dos principais motivos para a desaceleração acentuada é a política de Covid zero adotada pela economia com o objetivo de conter os casos recordes da doença, os bloqueios totais ou parciais aconteceram nos principais centros do país e na capital comercial, Xangai nos meses de março e abril.
Variação trimestral do PIB Chinês. Fonte: TRADINGECONOMICS, National Bureau of Statistics of China.
Com relação ao mercado imobiliário, a China vem enfrentando um novo período de turbulência. Na última semana proprietários de casas em construção ameaçaram, por meio das mídias sociais, parar de pagar suas hipotecas caso as construtoras não cumpram as promessas de entregas dos apartamentos que já foram pré-vendidos. O movimento ganhou bastante força nas mídias sociais chinesas com cidadãos de todos os cantos do país dizendo que fariam o mesmo. Os investidores globais e compradores de imóveis da China, dado o que vem ocorrendo, estão perdendo a confiança no que se refere ao mercado imobiliário, que já vem de um ano de incertezas e problemas como crescentes inadimplências de incorporadores, projetos que foram paralisados e quedas nas vendas. Como consequência, os papéis de grandes bancos chineses performaram negativamente na última quinta-feira (14), com o China Merchants Bank registrando baixa de -3,7%, além disso as ações e títulos em dólares americanos de várias construtoras também apresentaram recuos para níveis mais baixos.
A China enfrenta mais um episódio turbulento para o setor imobiliário. Fonte: Bloomberg.
Cenário Nacional
Observando o cenário político nacional, o Tribunal Superior Eleitoral (TSE) divulgou nesta sexta-feira (15) o números de eleitores aptos a votar nas eleições de outubro. Serão 156,4 milhões de pessoas e a quantidade indica um recorde na história eleitoral nacional, impactando nesse número a participação de eleitores jovens e idosos que não são obrigados a votar – o eleitorado de pessoas com 16 e 17 anos cresceu 51,13% em relação a 2018, enquanto os idosos com mais de 70 anos apresentaram um número 23,82% maior que o último pleito.
Faixa etária dos eleitores em 2022 – Fonte: TSE
Na terça-feira (12), o Congresso aprovou o projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias que será responsável por determinar as metas e prioridades nos gastos públicos do ano que vem, além de fornecer os parâmetros para a elaboração do projeto de lei orçamentária de 2023. A proposta seguiu para sanção presidencial, vale destacar que o texto aprovado permite que o Congresso utilize a projeção mais atualizada para o IPCA 2022, visando corrigir o cálculo do teto de gastos da União para 2023. Além disso, houve uma rejeição do plenário sobre uma proposta de destaque do PT sobre o aumento do salário mínimo para R$1394 no ano que vem, o texto manteve a previsão original de R$1294. O relator da LDO, entretanto, ressaltou que são apenas estabelecidos parâmetros e a definição do salário cabe ao Poder Executivo.
Na quinta-feira (14), o Congresso Nacional derrubou vetos do presidente Jair Bolsonaro relacionados à lei que limitou o Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS) sobre combustíveis, gás natural, energia elétrica e transporte coletivo nos estados. Dessa forma, caberá a União compensar os estados pelas perdas oriundas desse novo teto definido para o imposto. O ICMS é um imposto estadual e é responsável pela maior parte dos tributos arrecadados pelos estados.
Na quarta-feira (13), o Congresso aprovou em dois turnos a Proposta de Emenda à Constituição (PEC) que impulsiona uma série de benefícios sociais poucos meses antes das eleições. Também conhecida como “PEC Kamikaze”, é responsável por aumentar o valor do Auxílio Brasil de R$ 400 para R$ 600, além da concessão de uma bolsa-caminhoneiro de R$ 1 mil e uma bolsa-taxista de R$ 200 mensais entre outros benefícios até dezembro. O valor total do aumento das despesas chega a R$ 41,25 bilhões e será contabilizado fora da regra do teto de gastos. Para promulgação da PEC, foi necessário a inclusão na proposta de um estado de emergência nacional, uma vez que é proibida a criação de benefícios sociais perto das eleições.
Presidente Jair Bolsonaro e o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, durante promulgação da PEC. – Fonte: Wilson Dias/Agência Brasil
No contexto dos dados econômicos, tivemos a divulgação do Boletim Focus na segunda-feira (11) pelo Banco Central. Conforme pesquisa realizada com mais de 100 instituições financeiras na semana anterior, houve uma redução da estimativa do Índice de Preços ao Consumidor (IPCA) de 7,96% para 7,67% neste ano. Foi a segunda redução seguida neste ano com o retorno das divulgações do boletim, após o fim da greve dos servidores do Banco Central. Por outro lado, a estimativa de inflação para o próximo ano aumentou, a expectativa é que o IPCA encerre 2023 em 5,09% ante 5,01% da previsão anterior.
Na terça-feira (12), o IBGE divulgou os dados sobre a Pesquisa Mensal de Serviços, houve um crescimento de 0,9% no setor de serviços de maio em relação a abril deste ano. O resultado surpreendeu positivamente os agentes de mercado, que projetaram um crescimento próximo de 0,2% no mês. A alta de maio foi puxada pelas cinco principais atividades analisadas pelo IBGE.
Na quarta-feira (13), houve a divulgação da Pesquisa Mensal do Comércio (PMC), segundo os dados o volume de vendas do varejo no país variou 0,1% em maio com relação ao mês anterior. Os dados indicam o quinto valor consecutivo positivo desde janeiro. No ano, o varejo apresenta um crescimento acumulado de 1,8% e nos últimos 12 meses, uma queda de 0,4%.
Na quinta-feira (14), o Banco Central divulgou o Índice de Atividade Econômica (IBC-Br). Considerado uma prévia do PIB, em maio o índice registrou uma queda de 0,11%. O indicador apontou alta de 2,66% no acumulado de 12 meses. O IBC-Br é uma maneira de avaliar a atividade econômica brasileira e auxilia o Banco Central na tomada de decisões sobre a taxa básica de juros.
O Ibovespa encerrou sexta-feira (15) com alta de +0,45% aos 96.551,00 pontos. Na semana, acumula queda de -3,73%. Um conjunto de fatores externos e internos podem ser elencados como responsáveis por essa queda semanal. Com relação aos fatores internacionais, a elevação da taxa de juros nas principais economias, pressão da inflação e desaquecimento da atividade global são fatos importantes. Observando o cenário nacional, as manobras fiscais do governo e a recente aprovação da PEC “Kamikaze” podem ter tido papéis relevantes no fechamento semanal do Índice Bovespa.
Perspectivas Para a Próxima Semana
Cenário Internacional
Como perspectivas para a semana que está por vir e no que se refere ao continente europeu, teremos a divulgação da taxa de desemprego do Reino Unido, com dados de maio, na terça-feira (19). A expectativa é que a taxa se mantenha em 3,8%, o mesmo nível registrado para o mês de abril.
Ainda no Reino Unido, na quarta-feira (20) será publicado o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) com dados do mês de junho. A expectativa do mercado é que a variação da inflação fique em +0,7% para o mês e +9,2% na base anual.
Finalizando as perspectivas para o Reino Unido, o indicador de Vendas no Varejo para o mês de junho sai na sexta-feira (22). É esperada uma queda das Vendas no Varejo de -0,4%, que é um pouco mais tímida do que a redução registrada no mês de maio, de -0,5%.
Na Rússia, também na sexta-feira (22) o Banco Central deliberará sobre a taxa de juros básica da economia. A taxa de juros russa se encontra atualmente nos patamares de 9,5%, o mesmo nível de antes da guerra na Ucrânia.
No que tange a União Europeia, na terça-feira (19) será informado o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) com dados relativos ao mês de junho. É esperado pelo mercado que a variação se mantenha nos mesmos patamares do mês anterior, de +0,8% para o período mensal e +8,6% no acumulado anual.
O ponto mais importante da agenda econômica para a próxima semana no bloco europeu diz respeito à decisão sobre a taxa básica de juros. Na próxima quinta-feira (21) o Banco Central Europeu (BCE) realizará a reunião de política monetária, onde é esperado que seja decidida uma elevação dos juros da União Europeia, que caso se concretize será a primeira em 11 anos. Segundo pesquisa da Reuters com 63 economistas é provável que o BCE suba a taxa em 25 pontos base, porém a expectativa do mercado é que o aperto monetário seja ainda mais forte. Projeções feitas pela Comissão Europeia mostram que a inflação da zona do euro deve chegar a +7,6% em 2022.
Um último ponto de suma importância para a Europa é a conclusão da manutenção do gasoduto Nord Stream 1 prevista para acontecer na quinta-feira (21). Há uma incerteza sobre a retomada do fornecimento de gás por parte da Rússia, pois o país vem sendo alvo de diversas sanções desde que iniciou a invasão da Ucrânia no mês de fevereiro deste ano. A possibilidade da não retomada no fornecimento tem pressionado as bolsas europeias, assim como o próprio euro, que na última semana chegou a ficar mais barato que a moeda americana, algo que não ocorria há duas décadas.
Com relação aos Estados Unidos, o investidor precisa estar atento à temporada de balanços. Gigantes do mercado financeiro irão divulgar seus resultados na semana que nos aguarda, sendo eles Goldman Sachs (NYSE:GS) e Bank of America (NYSE:BAC) na segunda-feira (18) e American Express (NYSE:AXP) na sexta-feira (22).
A semana também contará com importantes empresas de tecnologia. Na terça-feira (19) é a vez da Netflix (NASDAQ:NFLX). De acordo com a própria empresa, é prevista uma perda de 2 milhões de assinantes para o segundo trimestre de 2022. Segundo analistas que foram consultados pela FactSet, é esperada uma receita de US$ 8,03bi e um lucro por ação de US$ 2,96.
Na quarta-feira (20), a Tesla (NASDAQ:TSLA), empresa de Elon Musk, levará a público seus resultados. Apesar da fabricante de carros elétricos estar com dificuldades por conta dos problemas de falta de componentes vindos da China, por causa dos lockdowns que o país vem enfrentando recentemente, os analistas consultados pela FactSet preveem uma alta nas receitas e no lucro por ação, que segundo os mesmos devem ficar em, respectivamente US$ 16,6bi e US$ 1,86.
Resultados que serão reportados na próxima semana no mercado americano.
Fonte: Bloomberg, XP Research
Cenário Nacional
A partir desta segunda-feira (18) começa o recesso parlamentar que irá até o dia 31 julho, um domingo. O recesso parlamentar é um período de tempo onde os parlamentos não funcionam no Brasil, é proporcional as férias para os servidores do Poder Legislativo.
No âmbito político, na quinta-feira (20) é dado início ao período das convenções partidárias, que são destinadas a definição de coligações e a escolha de candidatos a presidente e a vice-presidente da República para as próximas eleições. Nas convenções também são definidos os nomes para governador e vice-governador, senador, deputado federal, deputado estadual e distrital.
No que tange os indicadores econômicos brasileiros, temos uma agenda bastante escassa. Na segunda-feira (18) a Fundação Getúlio Vargas (FGV) irá divulgar o Índice Geral de Preços – 10 (IGP-10) para o mês de julho. É esperada uma alta de +0,5% na taxa de inflação para o mês de julho, sendo que a variação constatada em junho foi de +0,7%.Indo para o calendário de resultados referente ao segundo trimestre de 2022, que ainda se mostra tímido quanto a quantidade de divulgações, teremos para a próxima semana a divulgação do balanço de apenas uma empresa. A multinacional brasileira de equipamentos eletroeletrônicos Weg (WEGE3) trará seus números à tona na quarta-feira (20).
Este relatório foi elaborado pela Liga de Investimentos da UFPR, e não se trata de um relatório de análise, mas tão simplesmente um relatório que consolida as notícias públicas do mercado global. Ele tem como objetivo fornecer informações atuais que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Equit Capital não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
