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Resposta direta: Um número bom, uma ressalva grande e um Copom marcado para 3 e 4 de novembro.
O IPCA-15 de outubro, divulgado ontem (23/10) pelo IBGE, subiu 0,32% e ficou abaixo das expectativas do mercado. Duas coisas puxaram para baixo: a energia elétrica recuou 0,89% com a adoção da bandeira tarifária verde (impacto de -0,04 ponto percentual) e as passagens aéreas caíram 9,24%. O Valor destaca, porém, que a prévia da inflação voltou a superar o teto da meta perseguido pelo Banco Central depois de dois meses.
O lado ruim do número está na comida: o grupo alimentação e bebidas acelerou de 0,40% em setembro para 0,88% em outubro, com impacto de 0,19 p.p. e 59,4% do aumento do índice, ou seja, mais da metade. Para André Braz, da FGV Ibre, o resultado é positivo, mas os preços de serviços ainda preocupam. Economistas ouvidos pelo Valor acrescentam que o El Niño pode ampliar a pressão sobre alimentos nos próximos meses.
No mesmo dia, o BC publicou as perguntas que fará às instituições antes do Copom de 3 e 4 de novembro: qual é o impacto estimado na inflação da Emenda Constitucional do fim da escala 6x1. A taxa básica está em 13,75% ao ano. Também ontem (23/10) o BC divulgou um pacote de três medidas de proteção ao consumidor de crédito: a oferta ativa e personalizada a clientes em maior vulnerabilidade financeira dependerá de autorização prévia, específica e inequívoca, e as instituições terão de oferecer mecanismo claro para bloquear propagandas e ofertas ativas. A norma entra em vigor em 31 de março de 2027.
Impacto pro investidor brasileiro: o IPCA-15 abaixo do esperado reduz um pouco a pressão imediata, mas a combinação alimentação acelerando, serviços resistentes, El Niño no horizonte e uma incógnita sobre o efeito do 6x1 mantém o BC sem espaço para conforto. Segundo o InfoMoney, gestores veem o IPCA+ como opção para quem pode esperar, com pouco espaço de ganho nos prefixados. O que acompanhar: as respostas do mercado ao questionário do BC e o tom do Copom de 3 e 4 de novembro.
Esta análise faz parte do resumo do mercado de 23/10/2026, com o giro do dia e todas as fontes.
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