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Resposta direta: O Tesouro virou a linha de frente da crise: sem leilão, com recompra e com o ministro prometendo "sinal ao mercado".
A reeleição de Lula, no domingo (25/10), derrubou o mercado na segunda (26/10). Segundo o Valor, o dólar subiu 8,21%, a R$ 5,403, a maior cotação desde janeiro, e o Ibovespa caiu 13,88%, aos 176.608 pontos, o maior recuo diário desde março de 2020. Os juros futuros dispararam. Segundo o InfoMoney, o EWZ, ETF do Brasil negociado no exterior, vinha de um "tombo histórico" e ensaiou recuperação ontem (27/10), com a ressalva de que o ganho no pré-mercado não garante reação do Ibovespa no pregão.
Ontem (27/10) o foco foi o Tesouro. Ele cancelou o leilão regular de LFT e anunciou recompra de NTN-B com vencimentos em 2030, 2035, 2040 e 2045. Segundo o Money Times, já havia suspendido na segunda (26/10) as ofertas de prefixados e indexados à inflação, ou seja, cancelou todos os leilões da semana. O InfoMoney conta que foi a terceira recompra desde a reeleição, e o Tesouro Direto atrasou a abertura mais uma vez.
O efeito apareceu nas curvas. Os prefixados caíram até 47 pontos-base depois de uma alta recorde na segunda (26/10), mas os IPCA+ longos fecharam acima dos níveis de antes do primeiro turno. Para o pequeno investidor, o InfoMoney simulou que quem aplicou no Tesouro na euforia pós-primeiro turno chegou a ver o título desvalorizar até 16% em 3 semanas, com prejuízo em todos os títulos analisados.
Do lado do governo, o ministro Durigan defendeu dar um "sinal ao mercado" e disse que há medidas fiscais prontas. Segundo o InfoMoney, o projeto para regulamentar o Imposto Seletivo deve ser enviado provavelmente nesta semana. O Money Times registra que ele viu "ajuste de posições" e falou em nova intervenção. Já o Valor informa que Alckmin e Fonteles são cotados para a Fazenda.
Para o investidor brasileiro: marcação a mercado dói mesmo em renda fixa "segura" quando o fiscal entra no preço. O que acompanhar: o desenho das medidas fiscais, a definição do comando da Fazenda e a volta (ou não) dos leilões do Tesouro.
Esta análise faz parte do resumo do mercado de 27/10/2026, com o giro do dia e todas as fontes.
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